[摘要] 最近听说央妈又开始放水了，市场上还有很多呼吁央妈降准的声音，难道央妈真的又要开闸放水了吗？
最近，市场上很多人呼吁央妈放水，搭救一下流动性紧张的市场，特别是最近央妈的几项操作，让很多人觉得希望很大。
央妈先是重启了28天逆回购的操作，接着又超量续作MLF“麻辣粉”，市场就觉得央妈的爱又回来。
加上最近外汇储备7连涨，人民币回暖，市场就开始不满足了，还要央妈降准给更多的爱。
这到底是放水前的暗示还是市场上的臆想？我们来好好看看。
如饥似渴的市场
市场的资金有多紧张，很多人体会不到，只有机构之间才能有所体会，银行隔夜拆借利率一路走高，甚至创下年内新高点。
不是开玩笑的，银行之间借个隔夜的短钱，成本都将近3%了，这得多要人命啊，一天都不一定能赚回这笔成本，还不一定能借到。
8月份开始资金面变得阴晴不定，钱时紧时松，松也只是刚刚好，紧起来多高价都借不到，甚至都出现机构资金违约。
那段昏天暗地的日子，都说央妈的爱不在了，每天都是净回笼，9月短短几天就已经回笼了3800亿元，单单9月6日一天就回笼1200亿元。
日子过得紧巴巴的，都期待央妈能够把节奏放一下，说好的削峰填谷呢，说好的爱与和平呢，怎么只见削，不见填呢。
央妈的爱又来了
进入9月，流动性一样紧张，都以为要和8月一样勒紧裤腰带过日子，没想到央妈的爱就如雨后甘露，刷刷的来了。
虽然9月6日这一天是净回笼，但是市场却看到了央妈的爱，为什么？
因为这一天久违的28天逆回购又回来了，虽然只有零丁的200亿元，但是足以看出央妈还是不会抛弃市场的。
时隔78天，重启28天逆回购，这是一个征兆，意味着央妈的削峰填谷和缩短放长政策并没有改变，并不是只收不放，而是需要按照央妈的思维来执行。
逆回购其实就是央妈的调控市场流动性的短期工具，先向市场放水，然后到期回收。
如果觉得流动性太松了，就只回收到期资金，不放或者少放新的资金进市场，形成净回笼。
如果觉得太紧了，就不断释放新的资金，把到期的资金都覆盖了，就能形成净投放。
而削峰填谷指的是流动性太松的时候就收紧，流动性太紧就放一放。
缩短放长就更好理解了，就是锁住短期流动性，以长期流动性调控为主。
当然，仅仅只是重启28天，市场是不会这么激动的，麻辣粉MLF的超量续作，才是真正的重头戏。
麻辣粉其实也是调节流动性的一种工具，只是换了下名字和方式，性质都是一样，先放水后回收。
和逆回购不一样的地方，只是时间长点，需要质押品。
这次续作算是超量了，2980亿元的麻辣粉已经是一次性对冲了全月的到期量。
所以，干旱久了，一遇到甘露，整个人就头脑不清醒了，就恍惚觉得央妈的慈爱就在前方。
再加上外汇储备7连涨，一些专家就列出了一堆的理由，喊着要央妈可以降准了，这简直是欲求不满想要更多的节奏啊。
降准呼声四起
先说说央妈最近的操作，明显就没有要改变紧平衡的货币政策，而且要是在国家去杠杆的时候降准，不是自己打自己脸吗？
重启28天逆回购和超量续作麻辣粉，那只是接下来的时间有需要而已，为什么这么说，且听我细细分解。
首先，9月份是第三季度的MPA大考时间点，这个时候流动性会比以往都紧张，所以适当放一放，不至于因为银行准备考核内容而影响整个市场的流动性。
其次，10月份正好是国庆节，节假日前后流动性本来就会比较紧，这只是提前准备好9月末到10月初的流动性而已。
最后就是重头戏的麻辣粉，你以为这很多吗？这只是续作而已，又不是新投放。
把一个月到期的麻辣粉一次性都续作了，实际上就是适当的调节了一下这个量，对冲完到期也就刚好多出150亿元而已，不要被数字蒙蔽了。
只有新投放才能看作是货币政策转向，不然只是到期续一下，适当调节一下续作的量，有何意义？
就因为这些，加上外储增加，人民币回暖，就想要央妈降准，是不是想太多了？
降准是什么意思？就是降低银行的存款准备金，那银行就可以把多出来的资金重新投放到市场上，增加流动性。
虽然，麻辣粉这些操作被解读为变相降准，以提供资金成本为代价给金融市场放水，但是和传统意义上的降准还是有些不一样的。
传统意义上的降准可是面向存贷款市场，对全社会都会造成巨大影响，那可不是开玩笑的，那可意味着全面大放水啊！
央妈估计心里想：你们这是要把我架上去，搞个大新闻啊！
关键时刻即将来临
国家在去杠杆，央妈在喊着紧平衡，这个时候真降准，之前的一切都等于白干了。
就下面这三个理由，就不可能降准了。
，降准和逆回购、麻辣粉、酸辣粉的性质不一样，它直接给人的感觉就是货币宽松，影响面太大了。
第二，降准是周期工具，一旦降准了，不是什么时候想升准就升准的，要调节流动性还不如多用几次逆回购之类的工具。
第三，现在国家在整治金融乱象，在去杠杆，降低负债率，央妈的货币政策也说了很多次以稳为主，要做到紧平衡，这时候降准，不就是打脸政策风向反着干吗？
所以，目前降准可能性不大，真要调节流动性，根本不需要降准，多用几次调节工具，增加基础货币供应就可以了。
至少，在目前这个时间点是不可能降准的，那后面几个月会不会降准呢？
说实话，我还是偏向认为央妈会保持不紧不松的货币政策，目前央妈的操作已经足够应对市场流动性的需求。
但是，谁也说不准政策变化，更何况下个月就要迎来最重磅的会议，10月18日十九大就要召开了。
换句话说，至少在十九大以前央妈会保持现状，等到十九大召开了，在经济金融方面肯定会释放更加明确的信号。
所以，市场上吵得再热闹，大家都不要被带偏了节奏，眼下一切都还是未知数。
目前情况下，大家管好兜里的钱，在投资策略上保守一点没毛病，就让我们静静期待十九大的召开，到那时候明白了央妈下一步到底怎么走，才知道把钱放在哪里更有价值。
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